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生猪价格震荡,供需能否重回平衡?

来源:    作者:    时间: 2023-09-19

7月中下旬生猪经历了冲高回落,从八月初直至上周盘面依旧保持窄幅震荡趋势。在供应端,9月出栏计划较8月实际出栏率增加4.05%,预计9月流通猪源充足。在需求端,上周样本全国大型规模屠宰场企业周均屠宰量118.22万头,环比下降1.32%,白条市场鲜销率93.5%,环比下降0.5%

 

开学季已过,短期看猪肉需求相对平淡,9月出栏计划增加,生猪供给相对较为充裕,因此价格大概率维持偏弱震荡。长期来看,需求端整体预期处于缓慢恢复的状态,季节性变化可能会一定程度上增加猪肉消费需求,但也存在后期市场消费端不及预期的情况,未来仍有变量。

 

 

当前,生猪养殖盈利水平较差,会一定程度影响市场补栏的积极性,尤其是散养户受此影响较大,各方数据表明,能繁母猪存栏已经连续数月环比下降。但需要注意的是,当前产业正在往头部企业集中,他们的抗风险能力普遍较强,大集团相互博弈,产能去化速度极为缓慢,数据上看至少在明年上半年之前,仍看不到基本面将出现明显扭转的可能。五矿期货农产品分析师王俊说。

 

 

在一德期货生鲜品事业部分析师侯晓瑞看来,当前生猪养殖端进入季节性累库周期,为后期腌腊及春节需求做准备,这种行为一定程度上会对三季度猪价底部形成支撑,但行业谨慎态度下较难在成本以上对现货形成拉涨合力,因此短期现货维持稳定偏弱态势为主。

 

 

进入四季度需求旺季后,市场将对本轮累库周期形成的供应压力及需求承接力度进行测试,若供不应求,则有再次拉涨可能。年内行业去产能进程缓慢,由于集团大厂仍维持增产趋势,这会对2024年生猪供应形成压力,我们定义当前至春节前猪价表现为季节性好转行情,未来生猪供应或仍存一定压力。侯晓瑞说。

 

中秋、十一假期将至,是否会对生猪需求形成有力提振?对此,广发期货农产品分析师朱迪认为,目前来看,双节本身需求效应或比较有限,且集团场近期出栏增量明显,生猪整体供需仍较宽松。但如果月底二育大量入场,抄底标猪育肥,或对猪价形成一波提振。

 

美尔雅期货认为,目前双节备货尚未开启,价格和预期和目前位置也难以吸引二育群体积极入场,空档期下猪价震荡调整上下两难。后续供需平衡难以出现较大矛盾,但不排除部分时间内消费兴起带来的短时影响。

 

从往年猪价表现来看,养殖端越是对节假日需求表现抱有较大的预期,猪价越难上涨,甚至出现逢节必跌的现象,主要原因是节假日供应增量高于需求增量。今年节假日需求表现明显高于2020—2023年同期,但居民饮食结构的长期变化导致猪肉消费量不及2019年之前水平,因此我们认为猪肉节日需求表现仍可期,但也不宜过于乐观,至于能否带动现货上涨则取决于供应端变化。侯晓瑞表示。

 

事实上,各方数据显示,今年双节全国旅游热情较高,王俊表示,当前针对双节的备货正逐步展开,未来生猪需求的放量是可以预见且大概率会发生的。但有两个问题将成为制约价格反弹的关键,一是供应端对此所做的准备,9月份不管从理论还是集团的计划出栏量上看,均存在明显的增量,针对月底消费,市场也会提前准备,供需双旺下价格受到的提振程度预计有限。二是在目前偏弱的经济形势下,需求尽管存在增量,但能否达到市场的预期也是存在未知。总体来看,我们对月底猪价的反弹存有期待,但幅度偏谨慎。

来源:期货日报、新浪财经、美尔雅期货、中国畜牧业 
 
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