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再度下探!猪价磨底何时结束?

来源:    作者:    时间: 2023-05-18

5月以来,国内生猪价格弱势难改,市场继续磨底。昨日,生猪期货盘中再次下行,接近前期低点,截至下午收盘,主力合约2307报收15600元/吨,下跌幅度达2.07%。

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“昨日生猪期价下跌主要是对盘面估值的修正。”国信期货农产品分析师覃多贵在接受期货日报记者采访时表示,此前由于市场担忧去年高温配种减少及冬季猪病增加可能导致今年6、7月出现阶段性的供应收缩,因此盘面对现货一直给出较高升水状态,但随着交割月的临近,现货表现持续偏弱,部分资金开始考虑期货高升水的合理性,做空期货以押注期货最终会向现货收敛。

从现货市场来看,五一节后,在供需双方僵持下,生猪现货价格表现平淡,处于涨跌两难状态。上甲数据显示,5月5日—5月17日,生猪现货价格在14.24—14.46元/公斤区间窄幅振荡。

进入5月后,国内整体猪价则仍呈小幅回落走势。据农业农村部监测,5月8—14日,全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为15.40元/公斤,较前一周下降0.8%,较去年同期下降3.3%;白条肉平均出厂价格为20.27元/公斤,较前一周下降0.8%,较去年同期下降3.5%。

徽商期货生猪分析师尉秀告诉记者,五一假期后,生猪供应恢复,但需求明显回落,进而制约猪价持续走弱。分区域来看,近期北方区域猪价有稳有弱,东北市场供需维持稳定,无明显波动因素;华北及山东市场养殖端出栏积极性尚可,整体供应量充足,但需求量进一步缩水,且伴随天气转热,大肥被动降价销售,标肥价差逐步扩大;南方区域猪价以稳为主,供给充沛,虽部分区域养殖端存抗价心理,但消费端支撑力度不足。

马上进入5月下旬,卓创资讯分析师王亚男认为,整个5月,生猪需求无明显趋势性变动迹象,供应端的变动将对行情有较大的影响。根据卓创资讯调研的21个重点省份,5月份生猪出栏计划环比下滑1.94%。而从具体出栏节奏来看,当前散户出栏积极性仍然较高,养殖场亦无明显缩量迹象,而随着上半月陆续出栏,下半月及下旬生猪出栏节奏或放缓,5月生猪出栏量或先多后少。因此预计猪价在5月下旬或迎来改变,价格有望出现小幅上涨。

不过,总的来看,尉秀表示,短期内生猪市场僵持态势较难出现明显转变,虽然当下猪价磨底让二育进场积极性逐步回升,但尚没有大面积集中启动,预计猪价将仍维持振荡走势,后续上行仍需较大利好支撑。

“后续猪价能否有起色需观察三个方面:一是端午备货需求是否有所提振;二是目前宰后均重仍处于偏高水平,表明大猪仍偏多,后期随着气温升高,关注是否有集中出栏行为;三是关注目前仍较高的屠宰企业冻品库存后期将在什么条件下出库。”覃多贵说。

值得注意的是,因今年来猪价持续低位运行,国内生猪养殖行业也已连续4个月处于亏损状态。

据此前多家上市猪企披露的一季度财报和4月生猪销售数据来看,今年一季度猪企普遍亏损,其中牧原股份、新希望、温氏股份、天邦股份、正邦科技5家上市猪企一季度亏损总额达149.3亿元;4月份,主要上市猪企销售“量增价减”,销售均价整体环比走低。

“从上市猪企披露的数据可以看出,行业个别大型生猪养殖机构的养猪成本控制在15.5元/公斤附近,而多数上市公司的养殖成本在16—18元/公斤。而今年春节过后,多数时间猪价都低于15元/公斤,这意味春节后至今,卖猪在多数时间都是亏损的。”尉秀说。

相关数据显示,截至5月12日,自繁自养和仔猪育肥养殖均处于亏损状态,其中自繁自养养殖头均亏损约320元,外购仔猪养殖头均亏损约270元。

展望后市,猪价能否重回成本线上方?年内养殖行业又能否扭转亏损?对此,尉秀告诉记者,根据样本基础母猪测算,今年6月及7月生猪出栏供应环比开始下降,利于猪价反弹,但若无叠加其他明显利好,反弹高度或受限。不过,从历年猪价的走势来看,进入三、四季度后,猪肉也将迎来消费旺季,猪价大概率会根据季节性规律,逐步恢复至行业成本线以上。

覃多贵也表示,根据生猪繁殖生长周期,今年下半年出栏肉猪数量由2022年9月—2023年2月的能繁母猪存栏量决定。根据农业农村部的统计,2022年9月后能繁母猪存栏环比增速逐月下降,而需求在下半年整体上存在环比增加的季节性特征,因此,预计猪价在下半年有一定上行契机,届时生猪养殖业利润会得到一定的修复。

“但鉴于2022年9月—2023年2月期间能繁母猪存栏均值在4370万头附近的较高水平,供应不会短缺,猪价难有太高的涨幅。”覃多贵说,因此,对于养殖企业来说,若期货给出较好的利润,仍建议把握时机积极参与套保。

尉秀也表示,今年年内生猪供给充足的基本面没有变,根据数据测算,今年8月生猪出栏开始逐步提升,随后9月和10月出栏量将超过2021年及2022年同期,因此推算今年下半年猪价不会像2022年二、三季度一样一路高歌猛进,更不会像2021年四季度一样短时间内快速反弹。

“中期来看,我们认为本轮猪周期的上行阶段可能并未走完,产业累计盈利的时间仍然较短,在阶段性供给压力逐步释放后,预计今年二季度产业可能逐步转向盈利状态,只不过由于生猪产能处在上升期,盈利水平可能不会太高、时间不会太久。”方正中期期货饲料养殖研究中心分析师宋从志说。

来源:期货日报

 
 
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