按照常规，5月份小麦市场将进入相对敏感时段。一方面，新季小麦生长进入形成产量和质量的关键时期，天气变化对市场的影响将更加明显；另一方面，随着国家新年度小麦收购政策的出台，市场迎新节奏加快，各主体心态谨慎，市场相对敏感。
陈麦“翘尾”提振新麦价格预期据了解，进入5月中旬以后，湖北新小麦将由南至北陆续上市。据市场反馈，除部分岗坡地小麦缺乏灌溉条件、影响产量外，灌溉水源充足的地方小麦质量普遍较好，荆州、荆门钟祥等地反映小麦长势是近几年最好的，襄阳北部小麦品质预计可达三等及以上。由于今年春季以来降水偏少，农户灌溉成本增加，叠加近期陈麦价格“翘尾”上涨，一定程度上提振新麦价格预期。当前，储备小麦轮入的2025年产小麦预采购价格高于最低收购价。4月27日，中储粮山东分公司竞价采购2025年产小麦32194吨，实际成交8877吨，成交率28%，起拍均价2441元/吨，成交均价2441元/吨。4月28日，江苏省丹阳粮食储备有限公司采购6052.84吨2025年江苏产红小麦，全部成交，底价2460元/吨，最高价2445元/吨，最低价2440元/吨，成交均价2442.52元/吨。4月29日，中央储备粮临沂直属库有限公司竞价采购2025年产小麦4599吨，全部成交，底价2450元/吨，成交价2450元/吨。4月30日，山东省青岛崂山湾粮油有限公司竞价采购2025年产非雨后小麦1000吨，全部以底价2440元/吨成交，4月24日成交价为2435元/吨。另据了解，目前南方小麦已陆续开始收割且有零星上市，湖北个别地区小麦加工企业开始挂牌收购新麦。湖北天奇麦面有限公司国标二等新小麦收购价1.20元/斤（容量770g/L以上，水分12.5%以下，杂质1%以下，呕吐毒素2000以下），荆州市好好吃米业有限公司国标二等新小麦收购价1.20元/斤（容量770g/L以上，水分12.5%以下，杂质1%以下，呕吐毒素1000以下）。
用粮企业多以刚需采购为主据市场反映，近期随着气温回升，面粉进入消费淡季，经销商拿货谨慎，面粉企业开机率维持低位。由于企业运营压力仍然存在，当前多数厂家维持刚需采购策略。不过，考虑到企业原粮库存不多，加之担忧旱情影响新季小麦产情，也有部分企业增加库存陈麦采购。4月30日，主产区制粉企业特一粉出厂价2680～2700元/吨，周环比持平；麸皮出厂价1800～1840元/吨，上涨40元/吨。受麸皮价格上涨的影响，近日面粉企业理论制粉利润继续回升。监测显示，截至4月28日，华北黄淮地区制粉企业理论平均制粉利润为-61元/吨（其中，河北石家庄-55元/吨，山东济南-79.4元/吨，河南郑州-48.2元/吨），周环比回升14元/吨，月环比回升58元/吨。近期玉米、豆粕价格整体偏强，华北部分地区玉米已冲破2400元/吨，当前山东小麦与玉米的价差降至100元/吨以内。由于小麦蛋白含量高于玉米，加之豆粕价格高企，小麦饲用替代优势提升，部分饲料企业有加大小麦采购的计划。不过，在新麦大范围上市之前，多数饲料企业观望情绪仍然较重。
小麦市场进入相对敏感时期按照以往经验，天气对小麦产量和质量形成决定性影响的时间段集中在5月中旬至6月上旬，即小麦进入大面积成熟期及收获期。此段时间是小麦市场比较敏感的一个时期，稍微有点风吹草动，市场情绪及行情就会发生相应波动。目前旱情仍是推动小麦行情的主要因素，据实时气象干旱监测及未来干旱灾害预评估，近日北方冬麦区无明显降水，如不考虑灌溉，预计河北南部、河南西部、山西南部、陕西关中、安徽北部、鲁中山区等地土壤将出现缺墒或缺墒持续。从小麦生长情况来看，当前部分地区小麦正处于灌浆期。这一时期既是产量形成的关键期，也是需水的高峰期，如果缺墒，对小麦产量影响很大。可以预见，后期天气状况仍是市场关注的焦点。新小麦上市在即，新年度小麦收购政策将会很快出台，市场迎新节奏也会进一步加快。近期陈小麦价格出现可喜的“翘尾”上涨行情，但市场供需宽松的格局短期很难改变，小麦价格并不具备持续上涨的基础，预计短期内麦价仍将在1.20～1.25元/斤区间震荡运行。据市场反映，个别面粉企业收购价格触摸1.25元/斤后，小麦涨势开始放缓，五一期间还出现小幅落价的状况。建议各市场主体保持理性，切忌随波逐流、盲目操作，增加市场风险。
（全文刊登于2025年5月8日粮油市场报三版）