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业绩逆势增长 亿帆医药一季度净利润或翻倍

  作者: 来源: 日期:2020-04-27  
  因新冠疫情影响,普通门诊大都暂停,许多医药企业一季度业绩同比有所下滑,不过,也有药企业绩逆势增长,亿帆医药以一季度净利润翻倍的成绩突出重围。
  日前,亿帆医药发布2019年年度报告,公司全年实现营业收入51.87亿元,同比增加11.98%;归母净利润9.03亿元,同比增加22.51%。公司2020年第一季度业绩预告显示,一季度预计实现归母净利润2.80亿元至3.38亿元,同比上升90%至130%。
  亿帆医药并不生产与疫情防控相关的物资,业绩何以大幅增长?
  亿帆医药相关负责人向《证券日报》记者表示:“随着国内疫情逐步得到控制,公司的国内医药业务从3月份开始慢慢恢复,整体来看,公司医药业务受疫情的影响比之前预计的要小;而国外业务尤其是维生素的出口受影响不太大,反而是被刺激了,订单比较活跃。”
  泛酸钙价格有望持续高位
  据了解,亿帆医药的原料药产品主要包括维生素B5及原B5。其中,维生素B5又称D-泛酸钙,是一种重要的饲料添加剂和食品添加剂。根据《中国维生素产业报告》,2018年全球泛酸钙产能约为2.7万吨,其中国内产能约为2.2万吨,定价权掌握在国内企业手中。而国内又数亿帆医药产能最高,占全球产能35%。
  亿帆医药的互动易平台显示,“由于维生素的产能主要在中国,没有替代性,国内疫情的影响反而加速了海外客户积极下订单。亿帆医药在欧洲、美国都设有仓库,2月中下旬复工之后,公司全力恢复生产力,保障了订单的及时完成,因此维持了维生素销量的稳定。”
  近年来,环保趋严使得部分采用化学拆分法生产泛酸钙的企业被迫减产,而亿帆医药采用的生物酶拆分法成本更低更环保,且受到专利保护。环保压力叠加之下,2019年下半年以来生猪生产回升而带动猪饲料需求增加,泛酸钙价格持续上涨。2019年第三季度,泛酸钙价格在360元/千克上下波动。而公开资料显示,2019年第一季度全球泛酸钙价格在180元/千克左右。
  业内人士指出,预计泛酸钙全年价格能保持350元/千克以上的价位。
  不过,泛酸钙价格受供给端影响明显。上述负责人对记者坦言,“尽管公司的维生素产品毛利较高,但受到价格波动的风险也较大。”
  “公司一方面积极通过自主研发与合并研发方式,丰富维生素产品结构与产品线,减少单一产品价格波动对业绩的影响;另一方面,公司的医药制剂板块是对原料药板块的有力补充,抗风险能力更强且有持续上升的可能性。”上述负责人称。
  核心独家产品放量明显
  亿帆医药的产品主要有血液肿瘤类、妇科类、儿科类、皮肤类、骨科类等药品。通过并购整合,公司拥有药品批准文号478个,其中独家品种38个,独家医保产品17个。针对核心独家产品,公司计划在3-5年时间内,将约三分之一产品打造培育成5亿元销售级别的品种,另三分之一产品培育成3亿元级别的品种,其余培育成1亿元级别的品种,即“531”培育计划。
  带量采购政策的出现使整个医药行业发生较大改变。公司负责人并不避谈带量采购对公司医药制剂业务的影响。“带量采购政策下,对整个医药行业的影响是一定的,尤其是对于传统的化学仿制药企业,这也包括公司合作销售的产品。但对行业来说,仿制药质量与一致性评价规范了行业此前的诸多痛点,让医药企业回归本身,不断提高自身药品的质量与疗效,也更坚定公司坚持药品研发、创新与国际化的决心。”上述负责人称。
  亿帆医药2019年年报显示,报告期内,医药板块总体营收较上年同期增加19.05%,其中医药产品的营收占比同比增加,公司也在全力推进“531”等核心产品等的销售,国内医药板块业绩较上年同期有所增加。具体来看,亿帆医药“531”18个核心产品实现销售收入较上年同期增长70%以上,18个自有单产品销售收入过千万元。
  亿帆医药方面向记者透露,“公司目前自有或新合作的药品都有一定的特点,更加注重产品的质量与疗效本身,并具备一定的差异性,比如以中药独家产品或进口产品为主,因而目前受带量采购影响不大。如果纳入带量采购,因产品差异性及市场准入得以解决,反而可能会是积极的影响。”
  目前,带量采购主要影响用量较大的化学制剂药,暂未波及中成药。一位行业专家向记者表示,从华海药业的经验来看,带量采购大幅提高了该公司药品的销量,使公司受益明显,相同的逻辑同样适用于亿帆医药。
  研发激活自我造血功能
  据悉,亿帆医药收购健能隆后研发投入快速增长,研发投入金额已从2016年的不到3亿元增长到2018年的6.20亿元。2019年年报显示,公司近三年累计研发投入合计为15.63亿元,占同期营业收入11.02%。其中,研发核心子公司健能隆多次创造国内记录,旗下在研产品F-652已获得FDA孤儿药资格认证,另一个中美双报的重磅品种F-627则备受市场瞩目。
  亿帆医药相关负责人称,“新药研发比仿制药时间要长,难度更大,目前F-627国内80%-90%研发的进程已经完成,在美国的第二个国际III期临床试验也已接近尾声,正处于最后的数据统计与分析阶段,预计结果可以在2020年上半年公布。”
  东兴证券分析师指出,F-627国内三期临床结果非劣效于对照药物Neupogen,若F-627最终获得10%的市场,且价格相比Neulasta折扣20%,则F-627全球市场销售峰值可达4亿美元左右。
 
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